目前国际原油均价已逼近40美元/桶的国内调价底线,若国际油价跌破40美元,国内成品油价格将不会再降,因此3月17日降价后就是最低价。
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油价是决定化工景气度的重要因素之一,油价影响因素众多,从供需角度分析,有中长期维度的OPEC限产、经济预期等,短期的管道故障、库存、钻井数变化等,同时地缘政治以及利益集团诉求也是重要考量依据。
油价传导路径可总结为:油价变化——石油公司调整资本开支——影响服务与设备公司业绩。国际原油市场供需格局或其他因素发生变动,会引起油价涨跌,直接影响油气公司对资本开支的调整,尤其是勘探与开发领域的资本开支。由于资本开支的变动导致油气公司勘探开发的项目数量及结构改变,影响下游服务与设备制造公司的经营业绩。
石油公司做出调节资本开支的决策以及决策的执行需要一定的时间,因此从油价变动传导到资本开支需要一定时间。同理,从资本开支变动到勘探与开发项目数目及结构变动也需要反应时间,下游油气设备与服务公司业绩变动也有一定时间的滞后。
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