12年底至13年初，银行指数涨超50%

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社融增速领先名义GDP增速1-2个季度，经济或将企稳

3月PMI向好，回到荣枯线上

3月初以来，银行板块显著跑输市场

银行板块PE估值与PB估值均显著低于其他板块（倍，截至19年4月3日）

2019Q1银行指数（中信）上涨16.4%，涨幅在各板块中垫底

行业18年末关注贷款率、逾期贷款率较1H18下降

三种可能路径对比

中国家庭投资品多样性不及美国

2017年我国城市家庭户均资产的78%为房产，明显高于美国

上市银行同业资产增量结构（单位：亿元）