据新京报消息，近日，证监会在答复《关于做强做优做大打造航母级头部券商，构建资本市场四梁八柱确保金融安全的提案》时表示，将积极推动打造航母级头部证券公司，促进证券行业持续健康发展。

为打造航母级头部券商，证监会推出了六大举措，包括多渠道充实证券公司资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控等。而在充实证券公司资本方面，证监会将积极支持各类国有资本通过认购优先股、普通股、可转债、次级债等方式注资证券公司，推动证券行业做大做强。

行行查，行业研究数据库： www.hanghangcha.com

早期券商营业网点是核心竞争力。第一、二阶段券商以代理买卖证券业务为主要收入来源，竞争方式以网点扩张和人力扩张为主，同时掀起了第一轮降佣潮。早期交易还必须通过现场或电话下单，然后由交易所的“红马甲”（证券交易员）将指令输入交易主机；同时，券商营业部提供了投资者交流股票的场所，因此网点的数量和布局是券商的核心竞争力。2012年后经纪业务进入创新发展阶段。2012年创新大会召开之后，券商经纪业务进入第三阶段。此时券商经纪业务发生了两个重大变化，一个是信用交易业务出现弥补了佣金率的下滑，二是互联网开户降低了营业成本。中小券商在创新业务方面的尝试更为激进，业绩增长更为强劲。2017年后代销金融产品成为突破口。2017年后创新业务受限且市场交易日渐低迷。券商开始发力财富管理业务，短期以代销金融产品业务为突破口，长期将更多增加投资顾问费收入的占比。

目前券商资管积极向主动管理转型，在加强投资管理能力、丰富产品类型设计、拓宽产品销售渠道、完善产品风控能力等主动管理能力发力。截至2019Q2，券商资管规模12.53万亿元，与2017Q1的高点相比，已累计下降33.2%，其中定向资管规模下降37.1%，集合资管规模下降15.6%。

2015年以来证券行业监管趋严，各业务条线加强监管和风险管理，包括经纪业务加强分支机构和投资者交易行为管理，投行业务并购重组和再融资政策收紧，资管业务去通道、去资金池，两融业务融资杠杆下降，股票质押业务新规发布规模逐步收缩，提高场外期权业务门槛等。但自2018年以来以做大直接融资增量为目的推进的资本市场改革政策密集推出，在资本市场改革以及守住不发生系统性金融风险的前提下，证券行业监管政策逐步放松，同时创新业务资格逐渐发放，但由过去的普惠制转变为向龙头券商倾斜。

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