钛白粉作为重要的无机化工颜料，上游原材料为钛精矿，钛精矿在2020年6月-2021年2月价格上涨了53%。下游涂料、汽车漆是钛白粉的重大应用领域，2020年全国商品房销售面积为17.61亿平方米，同比增长2.6%；受上游钛精矿价格上涨，下游需求扩大影响，钛白粉价格上涨，2020年9月-12月，钛白粉价格从13820元/吨上升至12月底的16600元/吨，上涨了20%。

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钛白粉是一种性能优异的白色颜料，又称二氧化钛（TiO2），其具备高折射率、理想的粒度分布以及良好的遮盖力和着色力，主要应用领域在涂料、塑料、油墨、造纸等领域中。钛白粉共有板钛型、锐钛型、金红石型三种晶体结构，由于板钛型晶体结构在自然界中不能长期稳定存在，目前被广泛应用的是金红石型和锐钛型钛白粉。金红石型钛白粉相比锐钛型钛白粉具有更好的耐候性和遮盖力，生产工艺更为复杂、对应原材料价格相对昂贵。

2021年国内钛白粉供应增速相对较低。2019年全球钛白粉产能869万吨，中国钛白粉产能占比接近50%，2010年以来全球新增产能基本集中在中国。根据涂多多资讯，2020年我国钛白粉产量348万吨，同比增长10.9%，2020年行业开工率84%处于较高水平。展望2021年，预计国内钛白粉产能增速约5%，同时考虑到新增产能主要集中在2H21投产以及产能爬坡等，预计2021年国内钛白粉行业供应增速相对较低。

国内集中度高，龙蟒佰利联、中核钛白、山东东佳CR3占据行业产能78%，8月份中国钛白粉企业开工率达到84.03%，并持续维持高位。

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